发布日期：2026-05-06 06:23点击次数：155
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南财经 21世纪经济报道特约撰稿 应贵酒泉海绵胶
周三，三大事件影响美国金融市场：油价再度上破百元关键心理位；美联储内部反通胀基本成为共识；收市后，四大科技巨头业绩亮相，喜忧参半。
受油价上涨影响，道琼斯30种工业股票平均指数以48861.81点报收，跌280.12点，即0.57。其他市场，美国十年期国债收益率收于4.429，涨1.72，三十年期国债收益率收于4.999，涨1.26，几乎破5关键位；黄金现货收于4561.82美元/盎司，跌0.73；得克萨斯西部轻质油（WTI）6月期货以107.98美元/桶报收，大涨8.06；美元指数收于98.827点，涨0.36。
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通胀压力增大酒泉海绵胶，美联储须正视
当地时间4月29日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5至3.75之间不变，为今年连续三次维持利率不变。
美联储会议保持利率不变早已在市场的预期之中，但市场希望看到美联储官员对经济形势的判断，以及关注鲍威尔的去留问题。美联储会后发表的政策声明写道：“经济活动直保持稳健增长。总体而言，就业增长处于低水平，且失业率直没有什么变化。通货膨胀上升了，部分原因是近全球能源价格上升。”
美联储官员对当前经济形势走向判断过于乐观。2025年四季度，美国GDP增长由三季度的4.4跌至0.5，且美联储亚特兰大分行的实时GDP数据显示，今年季度经济增长为1.2。考虑到能源价格上涨对美国国内消费能力的削弱，美国季度经济增长数据预计承压。即使在中东冲突爆发之前，美国通胀压力也未减，并且目前已有指标显示压力增大了。
事实上，美联储此次决策以坚决反通胀为基本共识，并分歧酒泉海绵胶，部分媒体对8比4的票数存在定误读。
美联储理事斯蒂芬·米兰主张降息25个基点，而其他三位官员并非反对维持利率不变，而是不支持在声明中体现放松货币政策的倾向。这三位官员均为美联储分行行长：克利夫兰联储主席哈马克（Beth M． Hammack）、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）和达拉斯联储主席洛根（Lorie K． Logan）。
如此看来，赞成维持利率不变的官员为11位，表明美联储内部已形成基本共识，美联储主席提名人沃什的政策转向会遇到较大的挑战。鲍威尔在媒体交流会上明确表示，他选择留任美联储理事，针对他的调查须有个了断。
油价涨势仍然是市场焦点
美伊谈判进展影响原油市场价格变动向。然而，投资者不再对有或没有的谈判感兴趣，而是关注所看到的实实在在的变化，即霍尔木兹海峡是否可以自由通行，被困在港口的商船是否在减少。事实上，霍尔木兹海峡基本处于管控状态酒泉海绵胶，运输量至少减少九成，致原油、粮食、钾肥等重要物资运不出去，对世界经济影响重大，全球通货膨胀压力持续增大。
阿联酋宣布退出欧佩克，其意图是增加原油生产与出口，缓解原油价格上涨压力，但该事件对原油市场的影响很小，万能胶生产厂家被投资者忽略。就目前而言，欧佩克地位已不复从前，其产量只占全球的34，非欧佩克国占64。据《世界能源年鉴（2025 Statistical Review of World Energy）》， 阿联酋年产原油1.8亿吨，占全球4，而美国、俄罗斯、沙特阿拉伯分别占18.9、11.6、11.2。正常情况下，当原油市场为买市场时，欧佩克须与俄罗斯和美国协商减产事宜。美国基本上不作，这也致美国与俄罗斯、沙特阿拉伯的经济矛盾。
在出口市场上，阿联酋占全球原油出口贸易的8.47，俄罗斯、沙特阿拉伯、加拿大、美国则分别占14.86、11.27、10.17、9.19。在市场，、欧洲、印度、亚太其他国和地区分别占25.68、24.48、11.06、21.04。阿联酋在能源市场的地位固然重要，但如果原油运不出霍尔木兹海峡，阿联酋退出欧佩克就意义不大。
科技巨头业绩是市场大看点
从市场的反应可以看出，投资者对已经公布的科技巨头的季度业绩褒贬不。与以往样，市场投资者喜欢谷歌的科技创新模式，而对特斯拉、微软、META或多或少持有些保留意见。特斯拉稍早时公布了业绩，利润达标，但销售不及预期。从昨天公布的业绩看，谷歌收入增长，2026年资本支出预计达1900亿美元，2027年还会进步增加。亚马逊的云业务和数字广告收入预期，营业收入也强于预期。
微软云（Azure）收入符预期，季度收入增长18，由于存储芯片价格上涨，今年资本支出会过1900亿美元。不少投资者认为，微软不是真正的科技创新公司，人工智能的发展反而削弱了微软在软件市场的地位，而且OpenAI内部收益和用户人数不及预期，也拖累了包括微软在内的业务作伙伴。META用户人数减少，今年的资本支出在1250亿美元至1450亿美元，低于预期水平，且其现实实验室（Reality Lab）持续巨亏。与2025年10月样，META业绩出炉，其股票就遭到投资者抛售。
AI域巨额投资能否带来回报是金融市场关心的问题，只有拿出真金白银的业绩才能动投资者。OpenAI发展遇到些问题，来自Claude等大型平台的竞争压力越来越大。科技巨头须在巨额投资与可匹配的营业收入之间寻求平衡。
中东问题需尽快和平解决，否则对世界经济的影响会持续。美国的问题却加棘手，降低利率并非问题的答案。美国巨额财政赤字才是问题的根源，对世界和美国都是个巨大的威胁。通胀企、国债利率，抵消了货币政策的果。与2025年12月10日（美联储近次降息）相比，美债各期限的利率都上涨了。2年、5年、10年（中期）国债利率分别由当时的3.530、3.715、4.144升至目前的3.928、4.068、4.429，20年、30年（长期）国债收益率由4.756、4.790升至5.005、4.999。国债利率企致政府、企业和庭负担加重。
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